{-p style="text-indent: 2em"-} “艺术{-!--keyword---}{-!--/keyword---}基金{-!--keyword---}{-!--/keyword---}，乱云飞渡，百舸争流”——这是某艺术博览会一个摊位上的标语。无论是艺术品被推至天价的背后，还是在今秋拍卖公司背后迟付拒付的乱象，无不可以看到众多{-!--keyword---}{-!--/keyword---}金融{-!--keyword---}{-!--/keyword---}机构持币待购的身影。但这样的现象并非艺术品发展自律性的必然结果，而是中国缺乏契约观念和商业诚信的一种在拍卖行表现出的综合征。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 香港苏富比眼下正在香港对一名中国内地买家提起诉讼，追讨424万港元。这位买家在香港苏富比2011春季拍卖会中国书画专场拍得第1287号拍品“吴昌硕梅花立轴”等作品，然而至今仍未付款。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 事实上，这样的纠纷在拍卖行已是见怪不怪。每年的秋季都是艺术品拍卖的旺季，且不论泡沫的多少，只从中国拍卖协会公布的数字看：2010年中{-span onmouseover="ShowInfo(this,"08228","100","-1",event);"-}国艺{-/span-}术品拍卖市场年成交额就已高达396.96亿元。而2011年中国艺术品市场交易总额将远超这个数字。一个突出的特点就是，不管传统的艺术品收藏家是否愿意接受被边缘化，一些金融机构正以咆哮之势大举进军艺术品拍卖市场，虽然天价艺术品的金融化属性正在以倍增速度凸显，但同时，金融机构进入拍场的“综合征”也在近期加剧恶化。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} {-strong-}机构联手投资顾问“托”专家{-/strong-}{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 金融机构大多选择某文化发展公司作为“投资顾问”操盘艺术品信托。在多家财富中介公司宣传的信托计划背景材料中，大多重点推荐了一家2010年4月28日新成立的北京某文化发展公司，而讽刺的是推介材料所介绍的这家公司的首席专家到2011年11月5日为止居然都不知道有这个文化发展公司的存在，更不知道自己居然还是这个机构的首席专家。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 对此，这位专家无奈地表示，“我们专家就是金融机构的一个点缀，准确的定义就是‘托儿’。除非火烧身，不然只能不予理睬，否则就是太把自己当回事。人家用所谓‘不尊重你的方式尊重你’，这些机构有多少挂职的专家，没准去世了连黑框都没打就以鬼魂的形式做专家顾问服务了。”{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 而那些拿着金融机构的信托资金操盘的人更是让专家阵痛不已。尤其今年11月的秋拍巡展中出现了很多拍场新面孔。其中以5月新成立的北京某艺术品拍卖公司最受瞩目，议论颇多的焦点在于其背后金融机构的雄厚财力，通过拍卖的新渠道把背后金融机构以往购进的旧货通过流通变现，新老交替地形成建仓出货的新利益链。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 因为购买艺术品信托和基金产品的人多数是不懂艺术的外行人，金融机构把这些外行人的钱聚集在一起变成大钱，委托投资顾问公司操盘，而操盘手为了先把资金圈入，普遍都会针对外行人看不懂，又担心投资受损的忧虑设计出长短线的投资标的。由于购买长线投资的标的在短期内是无法检验真伪或者流动性的，所以操盘手可以肆无忌惮地通过任何一个只要能出具购买凭证的文化公司、画廊或拍卖行把大笔购买差价“干净”地放入自己以及利益链上关键人物各自的腰包内，而购买短线投资的标的即便买回来于公可以盈利，但以操盘手主外的利益链本身就无猫腻可贪，只能赚拼份凑数的钱。所以前期大金额的长线标的反而让金融机构信任的“自己人”操作，后期的小金额短线标的就让专家操作了。专家就变成在不得不入场的时候入场，入场等于救场。因为专家买的东西至少不会像以前买的东西那么难变现!所以才会导致能不请专家的时候就不请专家，万不得已请专家的时候再“托”专家。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} {-strong-}迟付拒付酿成拍场新“毒瘤”{-/strong-}{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 西泠印社拍卖有限公司总经理陆镜清向《艺术评论》记者透露，目前相关金融机构拖欠他们的款项达一两百万元，而这在拍卖界已经算是很少的了。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 陆镜清说：“金融机构进入拍场如果守信当然是好事，但是有些机构不守信，审批的资金还没到账，已经在全国各个拍卖行拍了很多东西，保证金毕竟只有一二十万或者五十万，但拍走了几千万的东西，这又能算什么呢?相比较而言，在我们已经算少的了，有些我们垫出去了，有些还没垫出去，但是这些基金最终还是要付款的，虽然这些基金的资金还没到位，但也有所表示，比如先打给你二十万或者三十万，表示也是有诚意的，并不是说故意不付。”由于各大拍卖公司对千万元以上的大客户付款有一定的宽限期，延迟滞后的付款拉低了付款率。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 国际知名拍卖行也同样对国内的个人买家叫苦不迭。香港苏富比11月正在香港起诉一名中国竞拍者，包括拍品落槌价、成功投得拍品之买家佣金、法律诉讼费用及利息共计424万港元，此人拖欠费用的拍品为2011年4月5日香港苏富比中国书画专场第1287号拍品“吴昌硕梅花立轴”，成交价含佣金为170万港元，以及2011年5月31日梅云堂藏张大千书画专场第6号拍品“张大千画海棠花”，成交价含佣金为254万港元。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 据悉，香港苏富比在今年5月就已经起诉另一名在去年4月8日“中国漆器与工艺品专场”拍走包括慈禧太后御宝青玉玺、青玉暗刻填金“佛说贤者五福德经”册、御制鎏金铜交龙钮八卦纹“应钟”编钟在内的三件高价艺术品的中国竞拍者，包括拍品落槌价、成功投得拍品之买家佣金、法律诉讼费用及利息高达4988.2万港元。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 早在2009年10月5日，苏富比“中国书画专场”就有中国竞拍者拍得包括程十发、赵少昂纸本立轴等拍品至今仍未付款，包括拍品落槌价、成功投得拍品之买家佣金、法律诉讼费用及利息共计128.35万港元。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 最让人诧异的当属去年11月11日在英国伦敦西区一个专门拍遗产的3人迷你公司——班布里吉斯(Bainbridges)拍卖行，当时以5310.5万{-!--keyword---}{-!--/keyword---}英镑{-!--keyword---}{-!--/keyword---}(合6亿多元人民币)的天价，拍下清乾隆“黄地粉彩四面开光吉庆有余纹转心瓶”的被认为是一位“北京神秘商人”。日前班布里吉斯拍卖行的拍卖师Peter Bainbridge透露：早在今年5月的时候，由于距离去年11月拍卖结束已有半年，仍未收到拍卖款，所以，他就和天价花瓶的委托方Tony Johnson特地从英国飞到中国，向“北京神秘商人”追讨欠款，但仍然空手而归。虽然班布里吉斯拍卖行是一周内必须交割，且拍卖图录上标注的买家佣金为20%，卖家佣金为17.5%，但就目前高价艺术品的交割状况来说，显然合约对竞拍方失去约束力，落槌后拍卖公司对于交割收款就处于被动。所以天价花瓶至今还被保存在英国当地一个封闭展示柜里，何时提货仍然是个无从查证的问号。又因为北京神秘商人是某地产商及收藏家的买手，围绕这一天价瓷器是否拖欠付款的问题，不少业内人士都知道谁拍下这一瓷器，但当事人至今仍无回应。巧合的是该地产收藏家旗下的北京某置业有限公司正是上述文化发展有限公司作为金融机构“投资顾问”身份的连带责任保证人。这表示如果该信托项目运行正常，它即可获得巨额担保收益。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 即便这些天价数字距离祸害老百姓还很遥远，但依旧具有很强的传播效应，对“做局”的人而言，这样的关注度当然也很容易利用。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 而对于前段时间热议中以4.255亿元成交的齐白石《松柏高立图》，买家付钱与否?拍品取走与否?目前仍然未知，如果真如网上所议买家是湖南广电集团，那么，这么大一笔资金如何通过集团财务的决策流程购买艺术品也是一个巨大疑问。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 中国拍卖行业协会统计数据显示：2010年度千万元以上成交的拍品共408件，截止到2011年4月据企业报送的结果统计，只有237件拍品完成结算，结算率不足60%，其余171件未完全结算或未结算的拍品金额达到55亿元之多。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 曾任纽约苏富比拍卖公司中国书画部主任，在艺术品交易方面拥有丰富从业经验的中央美术学院特聘教授龚继遂表示，“天价现象和诚信缺失是造成迟付拒付的主要原因，而不是资金拨划的缺位和延迟。金融机构在拍卖行迟付和拒付现象已经成为拍卖行里的一大弊端，除了资金的预算拨划及资金到位有误差之外，更客观的原因就是现在艺术品天价现象，以前小金额交易都是很容易支付的，现在动辄就是千万乃至上亿的金额，这对任何一个传统藏家来说都是不可思议的天价，更不是私人爱好者所能承担的预算。所以天价现象是构成迟付拒付的首要原因。第二就是盲目举牌造成的盲目购买出现毁约行为，这是中国缺乏契约观念和商业诚信的一种在拍卖行表现出的综合征。这种症状又会因为大价位拍品的频繁出现而日益加剧，同时拍卖行对大价位购买人的迁就和无奈更使这种现象愈演愈烈。”{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} {-strong-}基金持币待购促生新猫腻{-/strong-}{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 据用益信托工作室统计，2011年上半年艺术品信托发行规模为258645.5万元，而去年同期仅为{-span onmouseover="ShowInfo(this,"12500","100","-1",event);"-}12500{-/span-}万元，今年比去年增长1969.16%，增幅惊人。 这些信托和基金的资金投向多数为艺术品拍卖市场、零售市场或份额交易市场，购买投资决策委员会指定的书画类艺术品，通过在信托期限内以拍卖转让等方式，处置艺术品实现收益。可见金融机构建仓出货的渠道大部分都一股脑儿砸进有购买凭证、便于财务做账的艺术品拍卖行。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 以上述那家2010年4月28日注册，且注册资金为1000万元的文化发展公司为例，仅2010年一季秋拍就“扫荡”了各大拍卖场中的高价拍品，包括4592万元在北京{-span onmouseover="ShowInfo(this,"600048", "1", "-1",event);"-}保利{-/span-}国际拍卖有限公司秋季拍卖会拍得的宋代书法家曾纡《人事帖》、在北京翰海拍卖有限公司秋季拍卖会上以人民币5610万元购买的齐白石《花卉》四屏和5610万元购买的《青山绿水图》、在上海天衡拍卖有限公司秋季拍卖会上以人民币2688万元购买的齐白石《竹圃晴岚》。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 最令人匪夷所思的是这家公司2010年6月30日在北京保利春拍中以人民币3.9亿元(落槌价)拍得北宋书坛杰出代表黄庭坚的《砥柱铭》，9月30日就以此作为质押物通过吉林信托公司募集4.5亿，发行艺术品收益权集合资金信托产品。《砥柱铭》作为质押物的信托合同规定，“此笔信托资金用于支付2010年春拍、秋拍艺术品的部分款项，分别支付给保利国际拍卖公司、上海天衡拍卖公司、嘉德国际拍卖公司等。”其操作模式是，先拍下《砥柱铭》，再将其拿到信托公司做融资抵押，募得资金后将款项付给拍卖行或再次竞买其他艺术品。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 至此，层出不迭的新猫腻让人疑惑不解：这家公司在拍场举牌买下拍品后可以不付款先提货?如果没提货，信托公司拿什么抵押?如何先融资放款?{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 荣宝拍卖行总经理刘尚勇接受《艺术评论》采访时认为：“基金和信托机构买的都是贵东西，跟普通人买东西确实有不同。付款方式、决策方式以及对收藏品的价值认定方式都是新玩法。尤其在拍品选择上比较严谨，毕竟有一个顾问专家团队，东西应该选得还是蛮精的，但这些机构更看重的是财富价值，不像我们普通人做收藏更看重的是艺术价值。财富价值的认定又是另一套新规则了，画面的赏心悦目远不及历史性价值或文献价值，其价值更多的是建立在美学基础上的社会附加成分，比如曾经被名人收藏过的作品，像徐悲鸿画给郭沫若的一幅画，画面内容虽是牛耕题材，但是这幅作品是画给郭沫若的，又正值郭沫若出席世界保卫和平大会归来的时候，这件事的历史意义比画面的漂亮要重要得多，这就是有特殊的历史意义叠加名人送名人的特殊社会身份，这些因素的加分远超过艺术品本身了。”{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 龚继遂在接受《艺术评论》专访时强调投资中国书画最主要是标准问题，艺术品投资尤其是古画更需要支持条件，首先是确真，很多有争议的作品在资金流动性过剩的情况下依然有可交易性，甚至有可盈利性，但当资金比较紧张的时候，这些真伪存疑的作品市场表现就可能不尽如人意。其次古画虽然是一个极度稀缺的资源，稀缺性和唯一性固然是造成高价的原因，但也造成了非标准化产品的不可比性。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 高价形成有待于很多偶然因素，包括个别收藏人的认同热情和场上的竞购。有时候往往少一个竞购人，价格就会产生三分之一乃至二十分之一的偏差。在这个意义上讲艺术品和其他的投资标的比如股票{-span onmouseover="ShowInfo(this,"00013","100","-1",event);"-}和黄{-/span-}金有很大的不同，不是一个标准产品，套现渠道远比这些标准产品狭窄，同时成交价格的不确定性远比标准产品波动的幅度大。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 陆镜清也重申，“创造天价不能代表主流。重量级拍品并不是以价格来认定的。”龚继遂分析高价现象造成的原因是资产配置观念的传播和发酵，对我们长期以来艺术品在资产配置上的缺位是一种必要的纠正和补缺。但高价现象在市场上必然带动放大效应和示范效应，在这些效应下，本来不值那么多钱的东西也盲目跟进，在投资观念的带动下使资金有盲目地逐利的冲动，而这种冲动还有几个外部{-!--keyword---}{-!--/keyword---}宏观经济{-!--keyword---}{-!--/keyword---}的原因，流动性过剩就是钱多的原因，投资渠道狭窄就是路窄的原因，中国的经济一直是在上升的通道里，经过三十年的改革开放，社会财富极大地增加了，必然就会在文化和收藏领域有所表现，但就像中国要调整GDP和增长率一样，不可能一直在一个持续的高速上升通道里，无论是宏观经济调整的周期还是艺术品市场发展的规律，中国都还没遇到像日本大萧条的经济周期的调整期，所以价格的停滞和价格下滑还没体现出来。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} “金融机构介入艺术品拍卖市场是一个新的现象，不存在好与不好的问题，只是存在合理与否的问题，运用得好就好，运用得不好就会出问题。”北京荣宝拍卖公司总经理刘尚勇认为这一现象跟当时中国开放证券市场一样，是否会有很大的风险需要很科学的判断。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 仅今年10月一个月里，就有两家金融机构发行8200万元艺术品信托产品：中融信托信托公司在10月19日发行的“融美9号艺术品集合资金信托计划”发行规模5000万元，发行期限2年;中信信托公司10月26日发行的“金鼎1号艺术品投资基金信托”，发行规模3200万元，发行期限为3年。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 另据国投信托总经理吕益民透露，国投飞龙艺术品基金目前成立的已有15只产品，最近国投信托正在筹备发行两期规模较大的艺术品信托，两期加起来的募集总额能达到10亿元。届时，国投信托累计发行的艺术品基金预计将接近30亿元。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 龚继遂告诉《艺术评论》记者，像每次天价的造成都使人瞠目结舌一样，艺术品市场很重要的一点就是不确定性，温州民企资金链的短缺，民间资金其实极度紧张，这些必然会影响到今年秋季的艺术品拍卖市场。比如外贸的萎缩、能源矿产的国进民退、房产政策调控等，使得大量的民间资金退出原来的投资板块和投资渠道，但资金有逐利的本性，一定要找一个新的投资标的，一个新的载体。像北京经典艺术博览会一个摊位上挂的标语叫“艺术基金，乱云飞渡，百舸争流”。的确现在有太多的基金入市和持币待购。所以从这个意义上说不是艺术品发展自律性的必然结果，而是{-!--keyword---}{-!--/keyword---}宏观{-!--keyword---}{-!--/keyword---}的外部经济条件的原因和压力所形成的一种市场形态。到底是民间资金的紧张造成影响，还是大量艺术品基金持币待购会更占主导因素，这二者的比较依然有其不确定性。{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} {-strong-}规避风险{-/strong-}{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} {-strong-}拍卖行不会调整拍品结构{-/strong-}{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} “其实也曾有金融机构、信托、基金来找我们，包括{-!--keyword---}{-!--/keyword---}银行{-!--keyword---}{-!--/keyword---}的抵押贷款，但我们没接受，因为使用金融杠杆只会增加风险，特别是目前资金很紧张的情况下，风险越来越大，如果要做也是在金融形势好的时候做。金融工具无非就是放大其资金使用能力，但同时也把风险放大了。所以我们还是以非金融机构的普通个人藏家为主。”刘尚勇说，“这些金融机构也同时在关注我们的拍卖，但是没有让他们感兴趣的拍品，因为我把这些拍品都推给别的公司接了，我觉得很多环节需要建设，也会产生很多矛盾，尤其是今天买得很高兴，可是以后卖不掉怎么办?我总不能担保你现在买得这么贵了，以后还能替你卖掉?!这对我来说就是一个担忧。所以我就不肯把这样的东西先拿出来卖。”{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 北京一位不愿透露姓名的拍卖公司负责人也表示，拍卖公司作为注册资本金才1000万元的轻资产公司，“我用什么承担上亿元东西的担保?说实话，公司在选择上没有太多的规划，有什么料炒什么菜，要做到想做什么菜去找什么料，这个太难了。现在的拍卖市场竞争是太激烈了。”该负责人认为，“基金公司是利益最大化的机构，拍卖公司是最接近市场前沿的机构，对艺术品有更直接和准确的判断，对基金来说是参考和顾问的角色，这是个原则。如果一件东西基金投资可以赚80%，给一个不知名的拍卖公司去卖只能赚20%，基金就不可能贴钱做这个事，基金有投委会，有银行，有信托，利益最大化是其基本原则。”{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 陆镜清也确定不会针对金融机构调整拍品结构。“我们还是会针对广泛的藏家，我们希望在竞争过程中对服务要求、艺术品的质量以及定价体系会有一个很好的良性提高。通过征集到好的作品提升品牌，但并不是为了金融机构去征集的，还是以真正代表民族优秀文化为标准征集，金融机构来买好东西我们自然也是很欢迎的。”{-/p-} {-p style="text-indent: 2em"-} 刘尚勇也透露尚未针对金融机构的介入调整拍品结构，“我们还是做细分传统的收藏市场，我们没做资本市场，资本市场还是很新的市场，一切都在建构当中，所以我们没有上拍这些机构希望要买的这种东西。我们觉得市场需要细分，切入市场的某一块，根据自己公司的实际情况做恰当定位，所以我们战略定位时没有把重点放在这块。”{-/p-}